在加密货币领域,以太坊（Ethereum）作为全球第二大加密货币（仅次于比特币），其供应量一直是投资者、开发者和社区关注的焦点，很多人会问：“以太坊币发行了多少枚啊？”这个问题看似简单，实则涉及以太坊的发行机制、技术升级和长期经济模型，本文将围绕这一问题，从以太坊的总量上限、发行历史、关键机制调整（如“合并”升级）以及未来供应趋势等方面，为你详细拆解。
以太坊总量：没有固定上限，但有“通缩”可能
与比特币的“总量恒定2100万枚”不同，以太坊（ETH）的总量没有固定上限，在以太坊创世之初，其白皮书中并未设定像比特币那样的硬顶，这意味着理论上ETH的供应可以是无限的，但需要注意的是，这并不意味着ETH会无限增发——相反，自2022年“合并”（The Merge）升级后，以太坊的供应机制已从“通胀”转向“通缩”，即总量可能随时间减少。
以太坊的发行历史：从“工作量证明”到“权益证明”
要理解ETH的供应量变化,必须先了解其共识机制的演变，以太坊的发行机制与共识机制直接相关，主要分为两个阶段：
创世阶段与PoW时期的通胀发行（2015-2022年）
以太坊网络于2015年7月30日正式上线,初始通过“工作量证明”（Proof of Work, PoW）机制运行，与比特币类似，依赖矿工算力竞争记账权并获得奖励。
- 初始发行与区块奖励：创世区块中，以太坊基金会预挖了7200万枚ETH（其中部分用于生态发展、团队激励等），这部分是早期供应的主体，之后，每出块一个新区块（约12-15秒，取决于网络拥堵情况），矿工会获得新的ETH作为区块奖励。
- 减产机制：与比特币每4年（21万个区块）减半不同，以太坊在PoW时期没有固定的减产周期，但通过“EIP-1559”升级（2021年8月实施）引入了“基础费用销毁”机制，使得ETH的供应增速开始放缓。
- PoW时期供应量：截至2022年9月“合并”升级前，以太坊的总供应量约为1.2亿枚，其中区块奖励是主要增发来源，年均通胀率约4%-5%。
“合并”升级后：PoS机制下的通缩转型（2022年至今）
2022年9月15日,以太坊完成了“合并”（The Merge）升级，从PoW机制转向“权益证明”（Proof of Stake, PoS），标志着其发行逻辑的根本性变化。
- 区块奖励来源改变：在PoS机制下，不再依赖矿工，而是由“验证者”（Validator）通过质押ETH（最低32枚）参与网络共识，获得区块奖励，验证者的奖励包括两部分：
- 新发行ETH：用于激励验证者维护网络安全，这部分是供应的“增量”。
- 交易费用分配：用户支付的交易费部分给验证者，部分销毁（EIP-1559机制保留）。
- 关键变化：净供应量通缩：在PoS机制下，以太坊的年通胀率大幅降低（从4%-5%降至约0.5%-1%），同时由于EIP-1559的“基础费用销毁”机制，当网络交易活跃时，销毁的ETH可能超过新发行的ETH，导致净供应量为负（即通缩）。
2021年EIP-1559实施后，多个月份ETH销毁量超过发行量，2022年“合并”后通缩趋势更明显；2023年，以太坊年净供应量曾出现-0.15%的通缩，即总量较上年减少。
- 当前供应量（截至2024年中）
