在加密货币的狂热浪潮中，以太坊挖矿曾被视为一条通往财富自由的“黄金赛道”，无数人涌入这个领域，斥巨资购买显卡、建设矿场，期待着以太坊价格飙升带来的丰厚回报，市场永远遵循着“高风险、高回报”的法则，在机遇的背后，往往隐藏着令人心碎的亏损陷阱，当人们回顾以太坊挖矿的兴衰史，总有一个年份被矿工们心有余悸地提起——那便是以太坊挖矿历史上，亏钱最多、最惨烈的“至暗时刻”。
这个年份，毫无疑问是 2022年。
如果说2021年是以太坊矿工的“狂欢盛宴”，那么2022年就是一场“盛筵之后的清算”，这一年，无数矿工的资产化为乌有，二手显卡市场被“骨折价”的矿卡淹没，整个行业从云端跌落谷底，究其原因，导致2022年以太坊挖矿巨亏的，是三股力量的“完美风暴”同时袭来。
第一股风暴：币价“断崖式”下跌
挖矿的盈利公式很简单：（每日挖出的以太坊 × 以太坊价格）- 每日电费成本 - 设备折旧 = 利润，在这个公式里，以太坊价格是乘数,其权重至关重要。
2021年，以太坊价格从约1000美元起步，一路高歌猛进，在11月触及了历史性的4878美元高点，在那个疯狂的年代，即便是最普通的显卡，也能轻松实现回本甚至日入斗金的梦想，矿工们的账面上，数字每天都在跳动着上涨,对未来充满了无限的憧憬。
进入2022年，全球宏观经济的急转直下，美联储为对抗通胀开启的激进加息周期，成为了压垮加密市场的最后一根稻草，以太坊价格开启了漫长的“阴跌”模式，从年初的3000多美元一路下跌，年中跌破2000美元，年底更是跌至1200美元左右的低位，币价腰斩再腰斩，直接将挖矿的“分子”砍掉了一大半，而电费和折旧等“分母”却纹丝不动，对于许多高电价、高硬件成本的矿工来说，一旦币价跌破某个“心理价位”，挖矿便从暴利转为亏损,且亏损额与日俱增。
第二股风暴：全网算力“军备竞赛”与难度炸弹
与币价下跌同步发生的,是以太坊全网算力的爆炸式增长。
在2021年的牛市吸引下，大量新资本和矿工涌入以太坊网络，显卡供应链在疫情期间受阻，导致显卡价格一卡难求，价格被炒至原价的数倍，许多矿工以天价购入显卡，这为2022年的巨额亏损埋下了“成本地雷”。
更致命的是，以太坊2.0的“合并”（The Merge）已经箭在弦上，坊间传闻的“POS（权益证明）将取代POW（工作量证明）”让所有矿工都感到焦虑，这种不确定性催生了一种“末日狂欢”的心态：既然是最后的机会，那就必须all-in，在“合并”前尽可能多地挖取以太坊，全网算力在2022年达到了前所未有的巅峰，一度超过1 TH/s。
算力的激增，意味着“难度炸弹”被引爆，以太坊网络会自动调整挖矿难度，以保持出块时间的稳定，算力越高，难度就越
第三股风暴：硬件价值“蒸发”与“矿卡”冲击
对于矿工而言，显卡等挖矿设备不仅是生产工具，更是他们最重要的资产，在2022年，这项资产的价值经历了“断崖式”蒸发。
随着以太坊“合并”日期的临近，市场明确了以太坊POW挖矿的终结，这意味着所有用于挖矿的显卡，将失去其核心应用场景，价值将回归其作为游戏显卡的本质，但由于长期高负荷运转，这些“矿卡”的寿命和稳定性备受质疑,其二手市场价格应声暴跌。
一些在2021年花8000元买入的3080显卡，在2022年底可能只能卖到1500-2000元，甚至更低，硬件的巨额贬值，成为了压垮许多矿工的最后一根稻草，他们不仅面临着挖矿的持续亏损，还要承受着固定资产大幅缩水的痛苦，2022年，是矿工们资产“蒸发”速度最快的一年。
哪一年亏钱最多？
综合来看，2022年是以太坊挖矿历史上亏钱最多、最集中、最惨烈的一年，它完美地诠释了当币价下跌、算力飙升、硬件贬值这三大负面因素同时发生时,会给一个行业带来怎样的毁灭性打击。
2022年的“至暗时刻”，为所有加密货币投资者和参与者上了沉重的一课：任何投资都离不开对周期的敬畏和对风险的清醒认知，曾经看似稳赚不赔的“印钞机”，也可能在市场的逆转下，变成吞噬财富的无底洞，以太坊已成功转型为POS机制，POW挖矿的时代已然落幕，但2022年留下的教训，将永远铭刻在区块链的历史之中,警醒着后来者。